Розділи

загрузка...
12.1.3. Свопи з датами валютування до споту (своп tom/next); Міжнародні розрахунки та валютні операції - Савлук М.І.

12.1.3. Свопи з датами валютування до споту (своп tom/next)

Свопи з датами валютування до споту котируються аналогічно стандартним свопам у вигляді своп-пунктів для відповідних періодів (о/n (overnight), t/n (tom/next) та tod/spot (today/spot)) у вигляді премії або дисконту:

tod/tom = 2,45/2,37 або 0,12/0,15,

tom/next = 2/1 або 1,12/1,27.

Існує правило: у випадку зростання зліва направо форвардних (своп) пунктів обмінний курс для першої угоди своп має бути нижчим, ніж валютний курс обміну для другої угоди; у разі зниження форвардних (своп) пунктів зліва направо обмінний курс для першої угоди має бути вищим, ніж для другої.

Найбільш поширений своп том/некст, який використовується у разі пролонгації відкритої позиції при спекулятивній торгівлі на умовах margin trading. При цьому поточний валютний курс спот можна використовувати як для дати валютування (до спота), так і для дати закінчення свопа (безпосередньо на споті). Головне, щоб різниця двох курсів становила суму форвардних пунктів для відповідного періоду, дата спот при цьому завжди є форвардною датою.

Приклад. Банк ААА котирує своп tom/next за GBP/USD: 0,38/0,48 та укладає угоду своп типу buy/sell GBP, спот курс при цьому GBP/USD = 1,5923/28. Банк ААА маркет-мейкер, на форварді він продає базову валюту зі сторони offer 0,48. Курс спот може використовуватись двома способами:

а) банк ААА укладає угоду з датою валютування tom за курсом спот 1,5923, а угоду з датою валютування на споті — за курсом 1,592348 (1,5923+0,000048);

б) банк ААА укладає угоду з датою валютування tom за курсом 1,592252 (1,5923 – 0,000048), а угоду з датою валютування на споті — 1,5922.