Розділи

загрузка...
Бухгалтерский учет операций с опционами; Энциклопедия бухгалтерского учета - Грачева Р.Е. Раздел II Ч.2

Бухгалтерский учет операций с опционами

Подобно фьючерсам опционы, являясь производными инструментами, не могут учитываться среди финансовых инвестиций как таковые (Несмотря на то, что покупателя опциона принято иногда называть инвестором. Что, впрочем, имеет некоторый смысл, ведь покупатель опциона таким образом осуществляет вложения с целью определенной выгоды. Но это его внутренние вложения, никого постороннего такой «инвестор» не инвестирует)

Прибыли и убытки от спекулятивных операций с фьючерсами формируются в результате колебаний вариационной маржи, первоначально образуемой гарантийным взносом участника биржевых торгов: потеря этого взноса — убыток, прирост — прибыль. Прибыли и убытки от операций хеджирования фьючерсами (представляющие собой ту же вариационную маржу) не учитываются отдельно от хеджируемых активов, а отражаются как прирост или уменьшение их (активов) стоимости. Сам же фьючерс (его стоимость) не может быть учтен на балансе участника фьючерсной сделки, т. к. купить/продать фьючерс означает всего лишь занять соответствующую позицию на срочном рынке, не более того (См. «Операции с товарными фьючерсами»,)

И хотя нельзя сказать то же самое об опционах, т. к. за приобретение опционов покупатель все же уплачивает продавцу некоторую сумму, называемую премией, однако эта премия, самостоятельно как ценность не учитывается. Так, если опционная сделка заключается с целью хеджирования, то расходы на покупку опциона (премия, ранее уплаченная продавцу) зачисляются на увеличение стоимости приобретенных/проданных впоследствии (на рынке спот) базисных активов, если же со спекулятивной целью — прибавляются к расходам текущего периода.

Производные финансовые инструменты (деривативы) свидетельствуют о праве их собственника на покупку или продажу тех или иных ЦБ в определенном количестве и по фиксированным ценам, т. е. на заранее оговоренных условиях. Это означает, что опционы и фьючерсы свидетельствуют только о праве на приобретение ценных бумаг, но отнюдь не являются таковыми. Из всех деривативов только варранты можно считать ценными бумагами, хотя и это не совсем так, — варранты принято называть гибридной ЦБ.

Первоначальной стоимостью опциона является премия с учетом брокерских комиссий и прочих издержек, связанных с его покупкой.

При условии, если опцион приобретается с целью хеджирования, уплата премии по опциону непосредственно связывается с операциями по базовому активу. Поэтому, учитывая требования п. 4 П(С)БУ 12 «Финансовые инвестиции» (См. определения терминов, касающиеся хеджирования), сумма расходов на уплату премии по опциону зачисляется в стоимость приобретения акций.

Следует обратить внимание, что контрактные обязательства с приобретением опциона не возникают (ни на балансе, ни вне баланса), поскольку у обладателя опциона они не могут возникнуть по определению. Опцион для того и приобретается, чтобы избавиться от обязательств.

Ниже приведены примеры операций с фондовыми опционами, а именно с опционами на акции. Опционы на фондовые индексы пока еще не получили распространения в нашей стране; равно как и опционы на фьючерсы.

В примерах мы полагаем, что имеем дело с опционами американского типа, т. е. с опционами, которые могут исполняться или закрываться офсетной сделкой в любой момент до даты экспирации.

ПРИМЕР 10. Биржевая сделка с опционами call, которая завершается реальным ее исполнением

Условия

• В ходе торгов организация заключает опционную сделку, по условиям которой она приобретает право на покупку 1000 акций по цене 25 грн за штуку. Премия по опциону составляет 1000 грн. По истечении некоторого времени рыночная стоимость этих акций составила сумму 30000 грн, что означает, что цена spot возросла на 5 грн и опцион приобрел внутреннюю стоимость 5000 грн. Очевидно, что предприятие, как владелец данного опциона, воспользуется своим правом на приобретение этих акций у своего контрагента, уплатив ему зафиксированную ранее сумму 25000 грн. Либо, решив, что цена spot достигла пика, а до даты экспирации еще далеко (т. е. временной распад этого опциона еще не начался), закроет позицию офсетной сделкой (продажей опциона call или покупкой опциона put) и получит прибыль. Ниже рассмотрен первый случай — реальное исполнение сделки, но в двух вариантах:

1. Когда акции приобретаются для себя.

2. Когда акции приобретаются с целью тут же их продать.

• В первом варианте мы допускаем, что акции приобретаются с целью получения инвестиционного дохода на срок, превышающий 12 месяцев с даты приобретения, т. е. подлежат учету на счете 14 «Долгосрочные финансовые инвестиции». Кроме того, мы допускаем, что пакет акций, являющийся базисным активом в данной сделке, «не обещает быть» ни контрольным, ни существенным относительно приобретаемой доли в капитале. То есть у покупателя не возникает оснований учитывать его по методу участия в капитале, что, в свою очередь, приводит к необходимости оценивать это приобретение по справедливой стоимости.

• Второй вариант отличается от первого тем, что приобретенные по опциону акции приходуются на счет 35 и тут же списываются в продажу.

• И в первом, и во втором случаях пакет акций стоимостью 30000 грн обходится покупателю в 26000 грн, что составляет их стоимость по цене strike плюс премия (25000 + 1000) (Комиссионные брокеру и другие издержки, связанные с этой операцией, для упрощения здесь и далее опускаем.)

Таблица 2.159

№ п/п

Содержание операции

Обороты по счетам

Сумма

Д-т

К-т

1.

Уплачена премия продавцу опциона

377

311

1000

1-й вариант исполнения сделки

2.

Уплачено за пакет акций по (цене strike) при исполнении опциона

14

311

25000

3.

Сумма премии по опциону зачтена в первоначальную стоимость акций

14

377

1000

4.

Стоимость приобретенных акций доводится до уровня справедливой (согласно п. 8 П(С)БУ 12)

14

733

4000

2-й вариант исполнения сделки

2.

Уплачено за пакет акций (по цене strike) при исполнении опциона

35

311

25000

3.

Сумма премии по опциону зачтена в первоначальную стоимость акций

35

377

1000

4.

Акции списываются в реализацию

971

35

26000

5.

Получена оплата от покупателя акций (по рыночной цене)

311

377 *

30000

6.

Выручка от реализации ЦБ зачтена в состав доходов отчетного периода

377

741

30000

7.

Доход от реализации ФИ

741

792

30000

8.

Себестоимость проданных акций зачисляется на уменьшение дохода от реализации ФИ

792

971

26000

* Иногда имеет смысл делать прямую проводку: Д-т 311 К-т 741.

В итоге получается, что, поскольку цена исполнения (25000) вместе с премией за опцион (1000) не превысили рыночной стоимости акций (30000), а разница составила 4000, хеджер констатирует в учете доход от финансовых операций в сумме 4000 грн, причем одинаковый как для первого варианта, так и для второго.

ПРИМЕР 11. Биржевая сделка с опционами call, которая завершается его обратной продажей

• Опцион американского типа точно так же, как он может исполняться в любое время до даты экспирации, в течение этого времени может быть проданным обратно, пока еще чего-нибудь стоит (Т. е. пока не начался процесс временного распада его стоимости)

• Продажа опциона обратно — наиболее распространенный вариант завершения опционной сделки, т. к. в данном случае не требуется никаких дополнительных расходов, а прибыль получается благодаря возросшей внутренней стоимости опциона с момента его покупки до момента его продажи обратно. И хотя обладатель опциона, закрывающий сделку, может выписать (т. е. продать) новый опцион, но это потребовало бы дополнительных расходов (комиссии и маржи) (Продажа, в отличие от покупки , всегда требует маржу и уплату комиссионных брокеру) Поэтому для ликвидации сделки чаще используется право обратной продажи (Если , конечно , такое право реализуемо в тех или иных конкретных условиях , т . к . не всеми биржами это допускается )

Таблица 2.160

№ п/п

Содержание операции

Обороты по счетам

Сумма

Д-т

К-т

1.

Уплачена премия продавцу опциона

377

311

1000

При ликвидации сделки

2.

Сумма премии по опциону зачислена в состав финансовых расходов отчетного периода

952

377

1000

3.

Опцион продан по текущей цене

311

377

3000

4.

Сумма премии по опциону зачислена в состав финансовых доходов отчетного периода

377

733

3000

5.

Констатируется доход

733

792

3000

6.

Расходы на покупку опциона списываются на уменьшение доходов

792

952

1000

Таким образом, участник получает прибыль в размере разницы между возросшей стоимостью опциона на момент обратной продажи и его начальной стоимостью: 3000 - 1000 = 2000.

Существует еще один путь закрытия опционных сделок (как call так и put) — позволить опциону экспирировать ничего не стоящим, т. к. временной распад ускоряется с приближением даты экспирации и на эту дату опцион полностью теряет свою стоимость. В таком случае затраты на его приобретение списываются на счет 952 с последующим признанием убытков.

ПРИМЕР 12. Биржевая сделка с опционами put, которая завершается реальным ее исполнением

Условия

• В ходе торгов организация заключает опционную сделку, по условиям которой она приобретает право на продажу 1000 акций по цене 30 грн за штуку.

• Премия по опциону составляет 1000 грн.

• По истечении некоторого времени рыночная стоимость этих акций составила сумму 25000 грн, что означает, что цена spot упала на 5 грн и опцион приобрел внутреннюю стоимость 5000 грн. Очевидно, что предприятие как владелец данного опциона воспользуется своим правом на продажу этих акций своему контрагенту и получит от него зафиксированную ранее сумму 30000 грн. Либо, решив, что цена spot достигла максимума своего падения, а до даты экспирации еще далеко (т. е. временной распад этого опциона еще не начался), закроет позицию офсетной сделкой (продажей опциона put или покупкой опциона call) и получит прибыль. Ниже рассмотрен первый случай — реальное исполнение сделки.

Таблица 2.161

 

Содержание операции

Обороты по счетам

Сумма

п/п

Д-т

К-т

1.

Уплачена премия продавцу опциона

377

311

1000

1-й вариант исполнения сделки

2.

Приобретение акций по текущим ценам

35

311

25000

 

Содержание операции

Обороты по счетам

Сумма

п/п

Д-т

К-т

3.

Сумма премии по опциону зачтена в первоначальную стоимость акций

35

377

1000

4.

Акции списываются в реализацию

971

35

26000

5.

Получена оплата от покупателя акций (по цене strike) при исполнении опциона

311

377

30000

6.

Выручка от реализации ЦБ зачтена в состав доходов отчетного периода

377

741

30000

7.

Доход от реализации ФИ

741

792

30000

8.

Себестоимость проданных акций зачисляется на уменьшение дохода от реализации ФИ

792

971

26000

Таким образом, держатель опциона получает прибыль, равную его внутренней стоимости на момент исполнения сделки за вычетом расходов на приобретение опциона (Здесь следовало бы учесть и расходы на уплату комиссионных брокеру, но в силу понятности отражения этой операции и ради упрощения примера их опускают):

5000 -1000 = 30000 - 26000 = 4000.

Из примеров следует, что опцион на акции — если попытаться сформулировать упрощенное его определение - представляет собой купон, подтверждающий намерение того или иного лица приобрести определенное количество акций. Примерно то же самое представляет собой варрант, за исключением некоторых не очень существенных различий.